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鉅派研究院

【比特幣會成為21世紀的荷蘭郁金香嗎?】

2017年12月11日

鉅派小編按:今年金融市場上最耀眼的新星——比特幣,上周價格再次出現瘋漲,在突破12000美元之后迅速攀升至14000美元,最高價更是達到19697美元,直逼20000美元。這種瘋狂的上漲也引起了越來越多人的顧慮:比特幣是否會像十七世紀的郁金香,終有一天繁華褪盡,落成一場虛無泡沫。


17世紀荷蘭郁金香泡沫

郁金香泡沫是人類歷史上有記載的最早的投機行動和金融泡沫。郁金香最早在16世紀末從土耳其引入荷蘭,由于引入數量有限且花朵鮮艷奪目,引入初期價格就略顯高昂。此后民眾對郁金香表現出的病態傾慕,更是促使郁金香價格瘋狂上漲。當時人們變賣家產,只為購買一株郁金香,相信自己能夠以絕對豐厚的利潤賣掉她。1637年,一株稀有品種郁金香售價高達6700荷蘭盾,相當于人均年收入的45倍、阿姆斯特丹運河邊一棟豪宅的價格。


然而就在人們沉浸在郁金香狂熱中的時候,一場崩塌正在悄悄臨近。隨著一波獲利回吐,民眾陷入恐慌,開始懷疑他們變賣所有家產換來的郁金香球莖是不是真的能帶來很大收益。信念崩塌后,市場出現大量拋售,郁金香價格越走越低,資產泡沫隨之迅速破裂,很多荷蘭人的致富夢以破產收尾。


比特幣會不會是21世紀郁金香

這個2009年誕生的數字貨幣——比特幣,經歷過初期的默默無名走向現在的名聲大噪,比特幣已然成為今年金融市場上最耀眼的新星和投資者擁護的“高收益型資產”。


今年比特幣價格從1000美元上升到10000美元耗時整整11個月,而從10000美元上升到上周的最高價19697美元,只耗時短短7天,比特幣的瘋狂再一次令人錯愕,顯然今年以來全球不同層面的多次監管并沒有成功阻擋比特幣瘋狂進擊、人們狂熱追捧比特幣的腳步。


這種對于某種“資產”的狂熱追捧,讓人們逐漸回憶起17世紀荷蘭人民對于郁金香的執迷不悟。但小編覺得,就價值層面上而言,比特幣跟郁金香并不具備可比性。


郁金香泡沫發生的根本問題不在于郁金香球莖沒有價值,而是因為荷蘭人民的狂熱追捧、投機行為和錯失恐懼心理的惡性循環,造成郁金香價格遠遠超出其真實價值。


而比特幣作為區塊鏈技術生成的一種產品,并沒有對應的實質面,價值層面相應缺失。貨幣和其它任何金融資產一樣,每種金融資產背后都應當對應一個實質面,就好比證券市場的股票對應著上市公司的利潤、人民幣對應著整個中國的國內生產總值一樣。而比特幣正缺少了這樣一種對應的實質面。


如今,比特幣價格一再創下新高,它仍舊不能全球各地自由流通,不能像美元歐元人民幣一樣具備貨幣價值;由于極強的波動性,它同樣不能成為一種有效的財富貯藏方式,不能像黃金一樣具備投資價值。如果有一天,強投機性的比特幣市場最終泡沫破裂,它依舊難以成為21世紀的荷蘭郁金香,因為它不具備價值屬性。


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